KT&G, 강한 방어력 재현 '긍정적 흐름 전망'

이직 기자

입력 : 2022-08-14 10:20:12

DB금융투자가 KT에 대해 투자 의견 매수와 목표 주가 11만원을 제시했다.

투자사는 최근 주식 시장에서의 성장주 반등으로 그동안의 코스피 지수대비 아웃퍼펌 폭이 소폭 축소됐지만, 그동안 실적에 부담됐던 악재요인이 점차 약화되면서 실적 회복이 있을 것으로 기대했다.

12%수준의 ROE, 5%수준의 배당 수익률, 향후 실적 회복 가능성을 감안 시 P/E 10배 이하에서라면 편안한 매수도 권고했다.

동사의 2분기 매출액은 인도네시아, 중남미 등의 글로벌 담배 매출 성장과 국내 궐련 담배 수요 회복, 전자담배(47%) 및 궐련담배(65.4%) 시장점유율 상승 등에 따라 전년도 동기 대비 10.9%성장한 14,175억원을 기록했다.

중국 락다운에 따른 KGC(인삼) 매출이 부진했으며, 기고효과의 영향을 받아 부동산 매출은 감소한 것으로 나타났다.

영업이익은 믹스 조정과정과 부동산 매출 감소, KGC감익으로 전년도 동기 대비 1% 증가한 3,276억원에 그쳤다.

환율 상승에 따른 KT&G 별도기준 외화환산이익 증가로 지배주주 순이익은 33.1% 증가한 3,308억원을 기록했다.

외화 환산 이익을 제외할 경우 2분기 실적은 전반적으로 증권사 추정치와 시장 예상치에 부합했다.

차재헌 연구원은 "코로나19 악영향으로 인삼부문의 실적이 부진하고, 미국 법인 매출이 제거되고, 부동산 기고효과가 있었음에도 불구하고 강한 실적 방어 능력을 다시 한번 보여줬다는 점에서 전반적으로 긍정적으로 평가한다"고 밝혔다.

이어서 "내수 시장점유율 상승과 해외전자 담배 수출 국가 확장, 해외법인 고성장, KGC실적 바닥 통과 등을 감안 시 하반기 동사의 실적 개선의 강도가 서서히 상승할 것"으로 내다봤다.